1.事件

2020年4月13日，中國(guó)純堿工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于純堿行業(yè)限產(chǎn)的通知》【中堿協(xié)（2020）07號(hào)】。通知指出，2020年1月以來(lái)，突如其來(lái)的疫情對(duì)行業(yè)生產(chǎn)造成了嚴(yán)重的影響，疫情初期，由于原材料及產(chǎn)品運(yùn)輸困難，造成原料運(yùn)輸困難，產(chǎn)品積壓，行業(yè)開(kāi)工率下降。3月份以來(lái)，隨著疫情的..，運(yùn)輸條件的改善，行業(yè)開(kāi)工率又逐步回升，目前行業(yè)開(kāi)工率已達(dá)到85%以上。但是，受疫情初期及持續(xù)的影響，下游復(fù)工開(kāi)工延期，開(kāi)工率下降，純堿需求大幅下滑，庫(kù)存上漲，產(chǎn)品積壓嚴(yán)重，價(jià)格持續(xù)走低，資金回收困難，行業(yè)效益大幅度下降，不少企業(yè)虧損，行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行不良。

西安純堿

根據(jù)行業(yè)當(dāng)前情況，按照黨..堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，在堅(jiān)持不懈抓好疫情防控的同時(shí)，為了穩(wěn)定行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，減少資源浪費(fèi)，中國(guó)純堿工業(yè)協(xié)會(huì)要求，純堿生產(chǎn)企業(yè)自2020年4月18日至2020年10月18日期間，各企業(yè)根據(jù)本企業(yè)的純堿產(chǎn)能，降低30%負(fù)荷進(jìn)行生產(chǎn)，降低純堿和氯化銨產(chǎn)量，減少庫(kù)存量，推動(dòng)過(guò)剩產(chǎn)能出清，解決供需不平衡矛盾，使行業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行回歸穩(wěn)定，推動(dòng)行業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展。

自2020年5月開(kāi)始，協(xié)會(huì)組織企業(yè)進(jìn)行減產(chǎn)檢查，各企業(yè)要嚴(yán)格執(zhí)行協(xié)會(huì)提出的限產(chǎn)減產(chǎn)要求，對(duì)不按要求限產(chǎn)減產(chǎn)的企業(yè)進(jìn)行處罰。。

2.純堿開(kāi)工回升

據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)，2020年4月10日當(dāng)周中國(guó)純堿廠家開(kāi)工負(fù)荷在87.2%，較上周開(kāi)工負(fù)荷提升1.3個(gè)百分點(diǎn)。其中氨堿廠家加權(quán)平均開(kāi)工88.8%，聯(lián)堿廠家加權(quán)平均開(kāi)工85.6%，天然堿廠加權(quán)平均開(kāi)工90%。

3.純堿庫(kù)存攀升

由于中國(guó)純堿廠家開(kāi)工負(fù)荷偏高，但下游需求繼續(xù)萎靡，絕大多數(shù)純堿廠家依然難以達(dá)到產(chǎn)銷(xiāo)平衡，純堿庫(kù)存持續(xù)攀升。

據(jù)卓創(chuàng)資訊初步統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)純堿廠家整體庫(kù)存在140萬(wàn)噸左右（含部分廠家外庫(kù)及港口庫(kù)存） ，環(huán)比增加94%，同比增加405.52%。

截至2020年4月10日，中國(guó)純堿主要生產(chǎn)廠家?guī)齑嬷笖?shù)攀升至335.7%，這意味著目前中國(guó)純堿庫(kù)存壓力持續(xù)增加。

4.下業(yè)走弱

作為純堿.大需求方，春節(jié)以來(lái)受新冠肺炎疫情爆發(fā)的影響，中國(guó)玻璃行業(yè)明顯走弱。截至2020年4月13日，中國(guó)玻璃綜合指數(shù)下降至 1069.23點(diǎn)，較春節(jié)前下降了100.57點(diǎn)，降幅為8.60%；中國(guó)玻璃價(jià)格指數(shù)下降至 1091.58點(diǎn)，較春節(jié)前下降了109.67點(diǎn)，降幅為9.13%；中國(guó)玻璃信心指數(shù)下降至 979.81點(diǎn)，較春節(jié)前下降了 ** .17點(diǎn)，降幅為6.15%

5.影響

2020年4月13日，中國(guó)重質(zhì)純堿市場(chǎng)價(jià)進(jìn)一步下降至1468元/噸，較春節(jié)前下跌了139元/噸，跌幅為8.65%；中國(guó)輕質(zhì)純堿市場(chǎng)價(jià)進(jìn)一步下降至1407元/噸，較春節(jié)前下跌了100元/噸，跌幅為6. ** %。

如果各家純堿生產(chǎn)企業(yè)均能夠切實(shí)有效地貫徹中國(guó)純堿工業(yè)協(xié)會(huì)公布的要求（2020年4月18日至2020年10月18日期間，各企業(yè)根據(jù)本企業(yè)的純堿產(chǎn)能，降低30%負(fù)荷進(jìn)行生產(chǎn)），那么未來(lái)六個(gè)月中國(guó)純堿總產(chǎn)能將會(huì)下降475.2萬(wàn)噸，相應(yīng)的產(chǎn)量也將出現(xiàn)一定幅度的下降（在目前開(kāi)工率的基礎(chǔ)上有望進(jìn)一步下降15%以上）。

綜上所述，目前中國(guó)玻璃行業(yè)還沒(méi)有要求限產(chǎn)，而中國(guó)純堿行業(yè)主動(dòng)限產(chǎn)勢(shì)必在一定程度上扭轉(zhuǎn)目前國(guó)內(nèi)純堿市場(chǎng)“供需嚴(yán)重過(guò)剩、庫(kù)存加速攀升”的局面，預(yù)計(jì)未來(lái)六個(gè)月中國(guó)純堿價(jià)格有望止跌回升。

簡(jiǎn)言之，中國(guó)純堿行業(yè)限產(chǎn)利好鄭商所純堿期貨市場(chǎng)，建議投資者暫時(shí)不宜單邊做空，以輕倉(cāng)逢低做多為主（基于成交量低，流動(dòng)性差）。